下午3时20分，队伍行进到广州城城垣西南角的沙基街时，面对一河之隔的沙面，游行者情绪更加激昂。沙面原是一个小渔岛，当时却是帝国主义在广州城圈定的殖民地，是中华民族的耻辱。针对当日的游行，英、法等帝国主义早已布置下荷枪实弹的大批军警，隔着只有50米的河准备实施大屠杀。

　　当黄埔军校学生军经过时，帝国主义的军警突然用机关枪、步枪猛烈向游行队伍射击，当场就有50人一瞬间被打死，170余人受伤。第一排枪响，与周恩来并肩走在黄埔军校学生军最前边的、一左一右的两位同志倒在了血泊中，罪恶的子弹夺去了他们年轻的生命。周恩来却就地迅速匍匐在地，并快速转入小巷，到后街隐蔽。当时周恩来十分的警惕，他知道发生上海、青岛、福州等地的帝国主义屠杀，均是突然间开枪的，他对此在心理上有一定的准备。事发后，蒋介石在给国民党中央的呈文中，称“军校入伍生死12人，伤23人，国民党军官长死4人，士兵8人，伤30人。”当时有关报纸报导，帝国主义的屠杀是针对黄埔军校学生及国民党军队的。

　　一个多月后，邓颖超由天津调来广州，任中共广东区委委员和妇女部长职务，每当邓颖超谈起此事时，她总是深沉地说：那次恩来幸免于难。

　　1925年8月24日“宵禁”遭枪击，险些丢命

　　沙基惨案发生后不久，1925年7月1日，国民党对国民政府进行了改组，这也是孙中山于1925年3月12日病逝于北京后，国民党内部权力斗争所必需作出的调整，汪精卫被推选为国民政府主席兼军事委员会主席，廖仲恺被推选为国民党中央常委和政府财政部长，还兼任国民党黄埔军校党代表的职务。掌握军权的则是粤军总司令许崇智，当时国民政府的武装主力就是粤军，同时许还兼任国民党广东省主席职务，胡汉民则是孙中山去世后，代理大元帅并兼任广东省长职务。4个人物都是广东人，又都是国民党中的元老人物，孙中山去世后，他们4个广东人各自拥有一定权力，占据着国民政府重要的位置。廖仲恺是广东惠阳人，是国民党中左派的领袖人物，积极倡导孙中山的联俄、联共的主张，而胡汉民、许崇智二人都是广东番禺人，胡汉民则是国民党中右派的领袖，许崇智则是右派中的主要成员。汪精卫的父亲在广东诸地做官多年，汪生于广东三水，但汪在填写履历时，总是把自己说成是广东番禺人，事实上他是江西人，汪看上去像是左派，实际上处于中派的位置。

　　当时国民党内部左派与右派的斗争十分激烈，右派分子们时常在胡汉民家聚会，多数人主张处死廖仲恺，汪精卫听到风声后，于1925年8月间的一次国民政府会议上，汪精卫私下写了张字条交给廖仲恺，告诉他：有人要向你下毒手!廖仲恺的夫人何香凝女士就此去找广州公安局长吴铁城，提出为廖的安全考虑，要求加派卫兵，但廖对此不以为然，认为敌人暗杀是在暗中的，派也没有用。

　　8月19日，廖仲恺接到一份通知，要他20日上午9时去国民党中央党部出席中执委会106次会议。次日，廖的汽车准时到达中央党部大楼前，当廖仲恺的脚刚登上楼前的台阶时，便遭到埋伏在骑楼下的几位刺客的枪击。随行卫兵开枪还击。廖身中4弹，被送往医院抢救，不久便去世了。

　　周恩来闻讯后，赶往医院与廖仲恺见了最后